Ideen für ein besseres Finanzsystem

Die politische Zielsetzung von Basel III

Die Politik hat bereits mit den Basel III Vorschriften auf die Krisen der vergangenen vier Jahre reagiert. Hier wurde zum Teil eine radikale Neuordnung der globalen Eigenkapitalstandards angeregt und dem G20-Gipfel im Herbst 2010 vorgelegt. Experten fassen jedoch noch weiterreichende Reformen ins Auge, die auf ein sichereres Finanzsystem zielen, dass in Stressphasen nicht insgesamt und auch nicht mehr punktuell kollabieren kann. Nur so hat der mündige Bürger die langfristige Sicherheit, dass sein Erspartes für Vorsorge und Versicherungen auch in Zukunft Bestand haben wird (nähere Infos auf www.vorsorge-und-versicherung.net). Wenn die Entwürfe umgesetzt werden – Testphasen sollen zwischen Ende 2011 bis zum Jahr 2013 stattfinden – wären GAUs wie der Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 künftig wahrscheinlich auszuschließen. Hierbei sind allerdings nicht nur Regulierung und auch nicht allein die bloße Erhöhung von Eigenkapital gefordert. Für wirkliche Finanzmarktstabilität bedarf eines weiten Handlungsrahmens, von dem die Aufsicht nur ein Element ist. Ebenso sind die Wirtschafts- und Finanzpolitik der großen Staaten und Währungsräume wie der Eurozone oder des Dollarraumes gefragt.

Marktdisziplin und Moral Hazard der Big Player

Die Krise des Jahres 2008 hat gezeigt, dass nur eine konsequente Umsetzung von Aufsichtsverfahren dem Moral-Hazard-Verhalten der großen Spieler am Markt entgegenwirken kann. Denn diese verhalten sich nicht moralisch. Sie streben nach Profit, was ihnen in der freien Wirtschaft auch gestattet ist, sie erfinden die Finanzmarktinstrumente weit schneller als die Politik sich überhaupt damit beschäftigen mag, sie leugnen Risiken oder besitzen nur ungenügende Theorien, um sie in ihrem Ausmaß richtig einschätzen zu können, und sie handeln global. Gleichzeitig sind sie systemrelevant. So unangenehm der Gedanke auch jedem Steuerzahler sein mag: Man kann eine Bank mit den Umsätzen einer Hypo Real Estate tatsächlich nicht ohne Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft über Nacht dem Konkursrichter überantworten. Letzten Endes ist das eine politische Entscheidung. Die Amerikaner haben anders reagiert und Lehman Brothers fallen lassen, das Ende ist bekannt.
Was bleibt, ist also einerseits eine zielgerichtete Verschärfung von Eigenkapitalvorschriften und die konsequente Kontrolle systemischer Risiken sowie eine schnellere Reaktion der Politik auf neue Entwicklungen am Finanzmarkt. Mängel bei der Unternehmensführung, beim Risikomanagement sowie bei der Einhaltung von Sorgfaltspflichten sind allein durch Umsetzung bestehender Gesetze und Ahndung von Verstößen zu verhindern.